Search
cs-CZen-GB
Search
22. března 2019

Blog

Oživení ve východním bloku Evropy podporuje atraktivní investiční příběh

Oživení ve východním bloku Evropy podporuje atraktivní investiční příběh

Igor Müller,Investiční manažer NN Investment Partners C.R., a.s.: Návrat konjunktury do ekonomik východního bloku Evropy se stává již nesporným faktem. Silný růst HDP, bilance státního rozpočtu v přebytku nebo rekordně nízká nezaměstnanost – pro někoho možná jenom nehmatatelná čísla statistik a novinových titulků. Určitě jste si ale všimli bující výstavby komerčních a bytových komplexů, nově otvíraných obchodů a restaurací nebo třeba souseda v novém autě. A všimli jste si také růstu cen akcií? Místo, kde lze s jistotou vysledovat, jak růst ekonomik dostává hmatatelné rozměry, je zhodnocení okolních burz, potažmo cen akcií firem. Akciové indexy střední Evropy dokonce překonaly v růstu od začátku letošního roku ty americké, evropské, a dokonce i globální rozvíjející se trhy (tzv. emerging markets). Důvod je zřejmý. Investoři si všimli silných ekonomických indikátorů, silně rostoucí domácí spotřeby, ale také zlepšujících se zisků firem v tomto regionu.  Pochybnosti z minulosti P...

Dva paradoxy trhů aneb proč je nejlepším investorem moravský zubař

Dva paradoxy trhů aneb proč je nejlepším investorem moravský zubař

Miloš Filip, Generali Investments CEE: Paradox první: přes Brexit, volbu Donalda Trumpa americkým prezidentem a volební determinanci dalších osudů eurozóny, je americký akciový index S&P 500 od začátku roku 2017 výše o 8 %. A vše zatím nasvědčuje, že se tento rok stane 9. rokem po sobě, kdy akcie ve světě porostou. To vše za uklidňující velmi nízké volatility, kolísání cen akcií na trzích. Paradox druhý: ani 9 let burzovního růstu a prakticky nulového úročení depozit v bankách nepřimělo Čechy nějak zvlášť přehodnotit své chování a investovat do podílových fondů větší podíl vlastních úspor. Podle statistik necháváme 43 % úspor ležet v bankách, o 7 % více než relativně konzervativní Němci. To je až 400 mld. možných dodatečných investic, pokud by se tyto poměry měly vyrovnat. Investiční odborníci často vysvětlují, že cena za neinvestování v podobě ušlých zisků je vysoká: za posledních 120 let totiž rostly akciové trhy v průměru o 8-10 % ročně. Je ale česká neochota investovat natolik přek...

Mysli, rozporuj, adaptuj se!

Mysli, rozporuj, adaptuj se!

Jakub Kučera, ekonomický analytik, RSJ: Letos vyšla kniha amerického ekonoma Andrewa Lo o povaze finančních trhů Adaptive Markets: Financial Evolution at the Speed of Thought. Kniha má potenciál stát se jednou z biblí našeho poznání o finančních trzích. Sice se zde nedovíme jak a do čeho přesně investovat, ale myšlenky v ní obsažené jsou myšlenkovým základem, jak na finanční trhy a dění na nich nahlížet. Kniha je také jednou mnoha prací, které upozorňují, že kdo se zabývá finančními trhy, a do značné míry i ekonomií obecně, by měl ubrat na matematice. Naopak se vyplatí přidat více knih o psychologii a možná i nějakou o evoluční biologii. Kromě rozšířené kritiky konceptu zcela racionálního ekonomického aktéra (tzv. homo economicus), kterým v ekonomických grafech a rovnicích necloumají emoce, je zajímavý důraz na jiný aspekt skutečného lidského chování, a to sklon vytvářet si pravidla a často se jich držet, ačkoli zastarají. Proměnlivý ekosystémAndrew Lo popisuje finanční trhy, a opírá s...

Index trhu historických cenných papírů

Index trhu historických cenných papírů

Jeremy Monk, AKRO investiční společnost, a.s.: Již tak velké množství investičních indexů se i nadále rozrůstá. Zdá se, že pro každou kategorii aktiv existuje speciální index: akciový, dluhopisový, komoditní, nemovitostní, index trhu s uměním, vybranými víny a tak dále. Nedávno spojila své síly skupina odborníků na skripofilii a vytvořila index sledující tržní hodnotu historických dluhopisů a akciových certifikátů. Nejedná se o cenné papíry s hodnotou vyplývající z jejich původní funkce, nýbrž o staré akciové nebo dluhopisové certifikáty, které mají z různých důvodů významnou historickou či uměleckou hodnotu. Index trhu historických cenných papírů sleduje aukční ceny 100 „reprezentativních“ akciových a dluhopisových certifikátů. Graf 1 ukazuje vývoj tohoto indexu. Od svého vzniku koncem roku 2012 index vzrostl o přibližně 25%. Index je aktualizován každých 6 měsíců a jsou do něj zahrnuty nejnovější realizované aukční ceny.  Index trhu historických cenných papírů Metodická pozn...

Souboj spekulantů s ČNB vstupuje do dalšího kola, spekulanti opět přebírají iniciativu

Souboj spekulantů s ČNB vstupuje do dalšího kola, spekulanti opět přebírají iniciativu

Martin Vlček, BH Securities a.s.: Koruna třetí týden od intervencí posiluje jen minimálně, obchodování je relativně poklidné. "Mírnost posílení koruny o cca 1 až 2 % jsem očekával, ale popravdě takto nízká volatilita denních pohybů mě překvapila. Spekulanti každopádně dostali dočasně na frak" říká Martin Vlček, analytik společnosti BH Securities. "Dle mého názoru spekulanty vyděsilo cca 1procentní oslabení koruny bezprostředně před ukončením intervencí. To spekulanty znejistilo, a přesně to ČNB dle mého názoru chtěla dosáhnout." pokračuje Vlček. Zde část spekulantů zřejmě uzavírala pozice ve ztrátě. "Poté pan guvernér Rusnok po uvolnění intervencí prohlásil, že koruna může být volatilní na obě strany, a pomyslný mantinel případné neoficiální intervence je velmi široký. To pro spekulanty zvýšilo nejistotu na obě strany, takže se báli a začali podle mě zavírat pozice podruhé. A pár dní nato pan guvernér Rusnok prohlásil, že koruna se může pohybovat velmi blízko původní hranici 27 CZK/EU...

Co přineslo první kolo prezidentských voleb ve Francii?

Co přineslo první kolo prezidentských voleb ve Francii?

Monica Defend, Pioneer Investments: Klíčové poznatky Bylo to naprosto bezprecedentní první kolo se čtyřmi uchazeči s výsledky odpovídajícími předvolebním průzkumům a pouze jeden z nich (neřadil se mezi ty nejsilnější) patřil k jedné z tradičních stran. Tato nepředvídatelnost zvýšila strach a obavy na trhu. Na druhé kolo mezi Macronem a Le Penovou se však voliči mohou dívat jako tradiční souboj pravice a levice, aniž by se řešila politická příslušnost. Vytvořením takového dělení by totiž souboj mohl dostat daleko větší rozměr než při jiném složení druhého kola. Riziko, že Francie bude mít prezidenta, kterého nebude mít ráda většina voličů, je poměrně nízké. V současné době si investoři mohou oddechnout, že výsledek hlasování byl v souladu s očekáváním (i když prvek nejistoty pravděpodobně zůstane po následující dva týdny před konečným hlasováním): Emmanuel Macron (23,86%) a Marine Le Penová (21,43%) vyhráli první kolo prezidentských voleb; Macron již pro druhé kolo získal podporu Fill...

"Bohatým brát a chudým dávat"

"Bohatým brát a chudým dávat"

Pavel Hoffman, IKS KB: Peníze. Zná je každý, ale nemá je každý. Peníze rozdělují společnost na dvě skupiny – lidé, kteří mají peněz přebytek a lidé, kterým se naopak nedostávají. Obě skupiny pak musí řešit, co s penězi. První skupina přemýšlí, kam "s nimi" – tedy jak co nejlépe své finance investovat a mít ze svých peněz nějaký výnos. Naproti tomu lidé z druhé skupiny zase řeší, jak nejlevněji si peníze půjčit, když potřebují něco zafinancovat. A jestli jsou lidé z té které skupiny spokojeni či nikoliv, rozhoduje úroková míra. Úroková míra – zdánlivě banální věc, která je ale pro všechny zcela klíčová. S jistou nadsázkou lze o úrokové míře uvažovat také jako o osobě. Pak by to byl člověk, který by měl obrovskou moc – mohl by se jmenovat například "Úrokový Míra". Je jisté, že pan "Míra" dělá radost vždy jen jedné skupině lidí, respektive o co více mají radost lidé z jedné skupiny, o to menší radost a větší starosti má pak skupina druhá. Stačí se jen podívat do historie a to ani ne tak n...
12345678910Poslední
Copyright 2019 Meritum Software | AKAT Podmínky použití Prohlášení o soukromí
Back To Top