Search
cs-CZen-GB
Search
25. dubna 2024

Blog

Kategorie: AkatBlog

Brexit a dluhopisové trhy

Jana Urbánková, Česká spořitelna, a.s.:

Nečekané výsledky referenda pro odchod Velké Británie z Evropské unie v posledních dnech ovlivnily většinu dluhopisových trhů. Výnosy německých dluhopisů klesly na svá historická minima díky rostoucí poptávce investorů po nízkorizikových aktivech. 10-letý německý dluhopis se dostal až k hranici -0,1 %. Výnosy 10-letých státních dluhopisů ve Velké Británii klesly o více než čtvrt procentního bodu až na hranici 0,94 %.  Tento pokles mimo jiné nastal i díky očekávání investorů o budoucím snížení sazeb Bank of England. Samozřejmě za poklesem britských papírů také stojí vyšší poptávka po nízkorizikových aktivech.  Naopak výnosy dluhopisů zemí jižního křídla EU, jako je Itálie, Španělsko a Řecko, po zveřejnění výsledků Brexitu vzrostly, i když později mírně korigovaly zpět. To můžeme přikládat poklesu důvěry v tyto státy a rostoucím obavám z populistických stran v těchto zemích. 

Brexit se nevyhnul ani americkému trhu dluhopisů, když 10-letý státní dluhopis poklesl zhruba o 0,2 % na 1,5 %, a to především díky očekávání investorů, že americká centrální banka Fed po Brexitu zpomalí zvyšování sazeb. České státní dluhopisy zůstaly v zásadě nedotčené, ale to je do velké míry spojeno s tím, že ani česká měna nebyla díky jejímu umělému udržování na slabší úrovni zasažena oslabením na rozdíl od ostatních regionálních měn. Naopak polský zlotý díky šoku z Brexitu oslabil o 2,1 %  a na polských dluhopisech se to projevilo mírným růstem jejich výnosů.
  

Zdroj: Bloomberg

Jana Urbánková
analytik
Česká spořitelna, a.s.
Předchozí článek Nový normál
Další článek Opice, peníze, finanční krize a Brexit
Vytisknout
2024 © Asociace pro kapitálový trh České republiky Podmínky použití Prohlášení o soukromí
Back To Top