Jan Barta, ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost:
Několik uplynulých desetiletí u nás v Čechách ukazuje, že vstup do investičního světa pro řadu lidí představuje poměrně náročný mentální krok. Mají často obavy, že se jedná o spletitý prostor, v němž se mohou rychle ztratit a ve kterém se dobře orientují jen ti nejbohatší.
Samozřejmě, v médiích se nejčastěji dočteme o lidech investorech, kteří mohou díky svému majetku ovládat třeba celé firmy. O takových příbězích pak jistě můžeme barvitě vyprávět celé hodiny. Paradoxní však je, že daleko větší skutečnou potřebu navyšovat své úspory, tedy zhodnocovat je, nebo alespoň uchovávat jejich hodnotu, mají lidé s nižšími příjmy. Především oni si potřebují vytvořit finanční rezervu na dobu, kdy nebudou mít k dispozici pravidelný plat v potřebné výši. A právě jejich obavy ze vstupu do labyrintu investic jsou nejvyšší na začátku, tedy ještě dříve, než se k tomuto důležitému životnímu kroku vůbec odhodlají. Jak tedy můžeme takovým...
Tomáš Menčík, CYRRUS, a. s.
Šéfka americké centrální banky Janet Yellen včera opět promluvila a opět píchla vidle do toho, jak investoři na akciových trzích vnímají měnovou politiku. V posledních týdnech ne že by byly akciové trhy jako na houpačce, volatilita byla poměrně nízká, ale formování očekávání kudy kam s americkým sazbami je poměrně dynamické. A centrální banka to investorům nijak neusnadňuje.
Zápis z minulého zasedání centrální banky si trhy vyložily poměrně jednoznačně: sazby vzrostou už v červnu. Pravděpodobnost růstu sazeb na dalším zasedání tak skokově vzrostla přes 30 %. Střih. Je 14 dní po Fed Minutes a pravděpodobnost je na 2 %. V tom aby se čert vyznal.
Co akciové trhy nemají v lásce je nejistota. A vzhledem k tomu, že jsou to právě centrální banky, které drží akciové trhy na současných úrovních, tak nejistota ohledně nastavení sazeb znepříjemňuje investorům život. To se odráží v neschopnosti amerického indexu S&P 500 dostat se na historická maxima a v už asi pades...
Petr Šimčák, CFA, Pioneer Investments ČR:
Budeme lepšími investory a dočkáme se důstojné penze
My Češi dáváme hodně na charitu. V mezinárodním srovnání jsme na čelných místech ve střední a východní Evropě. Paradoxně naprosto drtivá většina z nás je však současně totálně tvrdá a nevšímavá vůči svému nejbližšímu člověku. Tohoto člověka převážně ignorujeme a chystáme mu tak bídnou budoucnost. Jeho zájem by nám přitom měl ležet na srdci především, a to jak ze sobeckých důvodů, tak i s ohledem na naše blízké. Kdo to je? Je to ten druhý v nás. V každém z nás jsou dva. Naše aktuální já, které chodí do práce, hraje fotbal, chodí s dětmi na pískoviště či s kamarády na pivo. Tím druhým já jsme my v důchodu, naše budoucí já. Až nám vypadají vlasy, zuby, přibydou dioptrie a směšně se skroutí postava. Aktuální já nemá rádo budoucí já. Zanedbává jej, kudy chodí. Odhání pomyšlení na něj. Nenechá se přemluvit k ničemu dobrému, co by druhému já mohlo udělat radost.
A budoucí já by mělo radost, kdy...
Jakub Kučera, RSJ, Praha, Česká republika:
Kdo si myslel, že poprask vyvolaný knihou Flash Boys, rychle odezní, byl na omylu. Příběh amerických akciových trhů, jejichž některé neduhy kniha Michaela Lewise poměrně dobře popsala, nekončí. Rozpoutaná debata pokračuje, jsou odhalovány další kontroverzní praktiky a hlavní hrdina kniha jde dál za svým cílem.
Brad Katsuyama si před několika lety všiml nesrovnalostí při obchodování na amerických akciových burzách. Řada neduhů a podezřelých, možná rovnou ilegálních obchodních praktik souvisí s jejich značně komplikovanou strukturou. Vedle klasických burz typu newyorské NYSE, kde ještě přežívá burzovní folklór v podobě obchodníků z masa a kostí, zde máme menší, čistě elektronické platformy, doplněné dark pooly. Ty nezveřejňují ani uzavřené obchody ani nezobchodované pokyny, takže nikdo neví, co se v nich děje (jsou prostě temné a tajemné). Aby toho nebylo málo, je celý ekosystém propojen svorníkem v podobě systému NBBO, který by měl zaručit, ...
Jana Urbánková, Česká spořitelna, a.s.:
V současné situaci pozoruje zvýšenou korelaci objemu emise dluhopisů MF a intervencemi ČNB na trhu. V lednu, kdy MF vydalo 51 mld. CZK v státních střednědobých a dlouhodobých dluhopisů (SDD), narostla držba SDD nerezidentů o 38,4 mld. CZK. Příliv zahraničního kapitálu, který byl uložen do dluhopisů, pak ČNB kompenzovala intervencemi, které celkově v lednu dosáhly objemu 58 mld. CZK. V únoru došlo k omezení emise SDD, s tím také klesl nárůst držby SDD nerezidenty a ČNB výrazně zmírnila svoje intervence na trhu. V březnu MF nevydalo žádné dluhopisy. Objem březnových intervencí zatím nevíme, ale podle vývoje dekádní bilance se zdá, že ČNB na trhu v březnu neintervenovala, nebo jen minimálně. Podobný vývoj očekáváme i v dubnu a květnu. Vzhledem k tomu že český sekundární trh státních dluhopisů je mělký, většina zahraničních investorů při investicích do českých dluhopisů čeká na emisi na primárním trhu. Na zájem zahraničních investo...
Jeremy Monk, AKRO investiční společnost, a.s.:
Víc než jen pěkný obrázek!
Skripofilie není žádné vzácné onemocnění, nýbrž specializovaný obor numismatiky, zaměřený na studium a sbírání starých akcií a dluhopisů. Původ tohoto výrazu se odvozuje od anglického slova „scrip“, které představuje vlastnické právo na akcii, a řeckého slova „philos“ s významem milovat. V sídle naší společnosti nevisí na stěnách obrazy a fotografie, zdobí je převážně staré akciové a dluhopisové certifikáty. Takováto výzdoba se obzvláště hodí pro skupinu podílových fondů, jejichž činnost je zaměřena na investice právě do tohoto typu cenných papírů.
V průběhu let vydaly tisíce společností v určitém okamžiku své existence akciové a/nebo dluhopisové certifikáty. Chcete-li se tedy stát sběrateli, je možné se zaměřit na téměř jakékoliv téma. Mezi skripofily jsou obzvláště oblíbené certifikáty železničního a automobilového průmyslu. Tematické sbírky mohou zahrnovat cokoliv, od firemních skandálů (Enron, Global C...
Miroslav Adamkovič, ČSOB Asset Management
V ČSOB Asset Management jsme se nedávno zaměřili na dosažený výnos každého investora v horizontu 26 let. Analýza nám vygenerovala celkem sedm typů investorů, jejichž výnos do značné míry ovlivňuje jejich povaha. Které typy to jsou?
Pasivní investor jednou v životě zainvestuje do modelového portfolia a o svou investici se už dále nestará. Nesvěří ji ani do správy portfolio manažera. Touto cestou se například snaží zajistit na důchod.„Sezónní“ investor přehodnocuje stav svého portfolia jednou ročně. Když se portfolio odchýlí od zvolené strategie, přeinvestuje své prostředky podle původního rozložení svého portfolia.Investor s pasivně spravovaným portfoliem/fondem – o své investice se vůbec starat nemusí, protože se mu samy ve fondu pasivně spravují. Když náhle vzrostou akcie, nebo dluhopisy, fond prostředky klienta dokáže na základě zvolené strategie na denní bázi přesunout do původního rozložení.Investor s aktivně spravovaným portfoliem/fondem ...
Pavel Hoffman, Investiční kapitálová společnost KB, a.s.:
Češi jsou národem kutilů, kteří jsou zvyklí mnoho věcí si dělat sami. Bohužel to v řadě případů platí také o investování. Ale zde pak nastává obrovský problém. Pokud lidé spoléhají v investování jen na své schopnosti, může se jim tento přístup hodně vymstít. Přijít o několik miliónů korun pak nemusí být výjimečnou událostí.
Je řada důvodů, proč lidé nejsou ochotní využívat služeb investičních profesionálů. Někdy je to zdrženlivost hovořit o svých penězích s cizími lidmi, jindy zase představa, že investování není nic složitého. To je ale velký omyl a mnoho lidí na to doplatí – nedosáhnou takových výsledků, jako když investování nechají na odbornících.
Češi obecně nepatří mezi dobré investory, neumějí pracovat se svými penězi. Buď se okrádají o dosažitelné výnosy, nebo zase přespříliš riskují. S tím pak souvisí často nevhodná skladba majetkových portfolií českých domácností. Češi mají velký podíl v hotovosti a stále hodně peněz zb...
Tomáš Menčík, CYRRUS, a. s.:
Víkendová schůzka těžařů ropy v katarském Dauhá bude nejdůležitější ropnou událostí za posledních několik měsíců. Pokles ceny ropy na úrovně pod 30 USD rozpoutal žhavé debaty, co se s bídnou situací dá dělat. A byť je nyní cena ropy už na 40 dolarech, poptávka po nějaké koordinované akci je stále silná. Ovšem ne u všech. A v tom je právě ten problém.
Před několika měsíci se dohodla Saúdská Arábie, Rusko, Katar a Venezuela na zmrazení produkce ropy na lednových úrovních. Na tuto dohodu se budou producenti přibližně 60 % globální produkce ropy snažit navázat a rozšířit ji právě v Dauhá. Nápad dobrý, kdyby byl ovšem podporovaný všemi. Jenže země jako Írán nebo Brazílie se nechtějí nechat svázat. A zejména u Íránu to může být zásadní komplikace.
Irán má totiž 2. největší zásoby mezi zeměmi OPEC, obrovské již vytěžené zásoby a apetit expandovat těžbu poté, co mezinárodní společenství ukončilo sankce na export ropy. Do loňského roku Írán legálně prodávat ropu nem...
Ing. Michal Žofaj, CFA, ČSOB Asset Management:
Ceny ropy se dnes nacházejí pod silným prodejním tlakem. Ropa jako komodita propadla v posledních letech o desítky procent, a stala se tak výrazně levnější. Mnoho investorů je přesvědčeno, že již nadešel vhodný čas pro spekulaci na růst její ceny. Jak ale tuto sázku realizovat?
Podívá-li se investor na možné spektrum investičních možností zblízka, narazí na hned několik potenciálních otázek, jimiž se musí zabývat: má investovat pomocí derivátů, nakoupit ropu ve fyzické podobě, nebo nepřímo investovat prostřednictvím akcií ropného sektoru?
Přímý nákup ropy Přímý nákup je poměrně časově a náročný na znalosti a v malých objemech jej ekonomicky lze jen stěží realizovat. Vhodnou variantou může být pronájem tankeru plného ropy a jeho pasivní držení v přístavu. Daná transakce však vyžaduje poměrně vysoký vstupní kapitál v řádu několika desítek až stovek milionů amerických dolarů. Tento způsob uchovávání ropy ale s sebou přináší další náklad...